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藥企豪擲56億重組!毛利率超90%,手握20億大品種……三年承諾狂賺近60億

來源:米內網 日期:2019年6月13日 09:09

日前,長春高新披露了重大資產重組預案,擬通過發行股份及可轉換債券購買金磊、林殿海合計持有的金賽藥業29.50%股權,作價56.37億元。資料顯示,金賽藥業主要從事生物藥品制品的研發、生產和銷售,主要產品為注射用重組人生長激素、重組人生長激素注射液、聚乙二醇重組人生長激素注射液等,其中,重組人生長激素注射液2018年銷售額超20億元,毛利率達96.97%。此外,還提出了三年累計實現的扣非后凈利潤不低于58.27億元的業績承諾。

豪擲56億收購子公司29.50%股權

資料顯示,金賽藥業全部股東權益的交易價值為191.08億元,而29.50%股權的交易作價為56.37億元,長春高新擬以發行股份的方式支付交易對價的92.02%,即51.87億元;以發行可轉換債券的方式支付交易對價的7.98%,即4.50億元。此次交易前,長春高新持有金賽藥業70%股權,金賽藥業是其控股子公司;交易完成后,長春高新持有金賽藥業的股權比例將由70%增加至99.50%。

長春高新股權結構變化情況(單位:股)

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交易完成前后,長春高新控股股東均為超達投資,實際控制人均為長春新區國資委,上市公司的控股股東、實際控制人均未發生變化,交易不會導致上市公司控制權變更。

支付對價的金額及具體方式(單位:萬元)

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毛利率超90%,手握20億大品種……三年承諾:要賺近60億

金賽藥業主要從事生物藥品制品的研發、生產和銷售,主要產品為注射用重組人生長激素、重組人生長激素注射液、聚乙二醇重組人生長激素注射液等重組人生長激素類制品。此外,還生產注射用重組人促卵泡激素等其他產品。

金賽藥業業績情況(單位:萬元)

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2018年金賽藥業營業收入31.95億元,同比增長53.39%;凈利潤11.32億元,同比增長65.01%,毛利率超過90%。金賽藥業表示,業績增長主要是生長激素產品,較2017年增長近10億元,增幅達52.05%,占收入比例超過90%。目前,應用于兒童生長發育領域的重組人生長激素的收入占營業收入比重較大,公司將積極研發應用于燒傷治療、輔助生殖、消化治療領域的產品。

值得一提的是,金磊、林殿海對金賽藥業的業績作出承諾,在2019-2021年扣非后凈利潤分別不低于15.58億元、19.48億元、23.20億元,三年累計實現的扣非后凈利潤不低于58.27億元。此外,還對金賽藥業未來營收進行估算,預計今年收入將突破40億元,2020年達到50億元規模。

主營業務收入產品構成(單位:萬元)

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2017年中國公立醫療機構終端重組人生長激素注射劑TOP20品牌格局

 

金賽藥業的重組人生長激素注射液、注射用重組人生長激素和聚乙二醇重組人生長激素注射液是用于因內源性生長激素缺乏所引起的兒童生長緩慢等。據米內網數據顯示,2017年在中國城市公立醫院、縣級公立醫院、城市社區中心及鄉鎮衛生院(簡稱中國公立醫療機構)終端重組人生長激素注射劑的銷售額超過25億元,金賽藥業以80%的市場份額位居首位,此外,還有安科生物、聯合賽爾生物、未名海濟生物醫藥等廠家生產。

2017年中國公立醫療機構終端重組人促卵泡激素注射劑TOP20品牌格局

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金賽藥業的另一核心產品注射用重組人促卵泡激素是國內首仿,該產品在2015年正式上市,經過近三年的市場培育,銷售收入開始迅速增長,2018年實現收入1.35億元,同比增長197.32%。此外,該產品近兩年的毛利率大幅提升,從22.13%增長至65.48%。一方面原因是主要采取經銷商模式,受“兩票制”全面實施影響,該產品流通環節逐步減少,銷售單價有所提高;另一方面原因是經過前期市場培育,產品產銷量大幅增長,成本下降,進而提升該產品毛利率。

長春高新表示,收購子公司金賽藥業少數股權,有利于增厚上市公司業績,增強上市公司持續盈利能力。未來,公司將進一步加強對金賽藥業的整合,根據實際經營情況對金賽藥業在經營管理、技術研發、業務拓展等方面提供支持,幫助金賽藥業實現預期效益。

資料來源:上市公司公告、米內網數據庫

所屬類別: 行業動態

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